正槌拍卖 2016-05期
目 录
■ 正槌要闻
◇ 正槌公司与瑶族女生心手相连 捐资赠物送爱心....... ..... ............... .04
■ 拍卖论坛
◇ 佣金比例内地连年降 佳士得逆市再涨为哪般 ……………………13
■ 案例分析
■ 市场观察
◇ 艺术品拍卖回暖 哪类品种受关注度高............................................ 23
◇ 中国瓷器逆势走红纽约拍卖场.......................................................... 30
◇ 香港秋拍：重量级艺术品缺失中国现当代书画稳定...................... 34
正槌要闻
正槌公司拍卖师在全国拍卖师
竞赛中获得佳绩
正 宣
时隔5年，第四届全国拍卖师竞赛在千年古都河南省洛阳市再次拉开帷幕。广西正槌拍卖有限责任公司拍卖师陈以霈作为广西拍卖行业协会参赛代表前往比赛。
正槌要闻
陈以霈是台湾人。自幼学习西洋古典音乐，长期受人文艺术熏陶，成为一名中国注册拍卖师是追求的一个目标。入职广西正槌拍卖有限责任公司后，她从零开始，卧薪尝胆刻苦学习拍卖理论知识，投身拍卖实操业务。历经一年的沉潜，于2015年参加国家拍卖师考试，在激烈的竞争中，凭借刚毅的意志，一次通过笔试、面试，成为全国首位来自台湾的拍卖师。
第四届全国拍卖师竞赛高手如云。陈以霈端正态度，敢于拼搏，以学习交流为目的，激扬青春，展示自我，在比赛中取得较好的成绩，获评优秀奖，为广西同行和正槌公司赢得了荣誉。
陈以霈还在今年6月份广西第四届拍卖师技巧竞赛中获得银锤奖。
拍卖师陈以霈在拍卖师技巧竞赛中表现
广西正槌拍卖有限责任公司
2016年10月26
正槌要闻
正槌公司与瑶族女生
心手相连 捐资赠物送爱心
罗琳瑜
2016年10月25日，上思县举办了“同心·圆梦”上思县第九届“瑶族女生班”暨第六届“少数民族女子高中班”2016年开班典礼活动。广西正槌拍卖有限责任公司董事长梁宇明，总经理张东参加了开班典礼活动。
上思县地处广西西南部，是少数民族贫困地区，民族教育发展比较落后。近年来，社会各界关心、扶持民族教育事业发展，先后举办“瑶族女生班”“少数民族高中女生班”，为瑶族女孩圆了求学梦。
正槌要闻
正槌要闻
正槌公司在企业发展的同时，始终把关爱社会、回报社会作为己任，连续多年为瑶族女生班捐款捐物，在这次“同心·圆梦”活动中，正槌公司捐赠助学金和生活用品一批，折合人民币共10万余元。
广西正槌拍卖有限责任公司
拍卖论坛
拍卖行的目标就是要赢利
拍卖行在藏家心目中是又爱又恨。有人因为自己的优质藏品送拍卖行拍出了意想不到的高价而感恩不尽；有人因手里的东西证真证据不足被拍卖行拒收而恼怒，因而说拍卖行只收熟人的东西；“国宝帮”们囤积了大量假货找不到变现的出口而大骂拍卖行“是利益集团的帮凶”、“将国宝排斥出国门的文化汉奸”；而不懂行的买家急于想投资古玩艺术品赚钱也骂拍卖行“不保真”、“卖假货”。
实际上，拍卖行是企业，其目标就是要赢利；拍卖行靠品牌才能生存，他们要拍真货，谁也不希望自己老卖假货最后被市场所淘汰；拍卖行之间的货源竞争十分激烈，遇到真品、好货甚至会互相打“降佣战”，或先行付担保款给送拍人，只要买家喜欢的好东西，拍卖行怎么会不要呢？各大拍卖行每年要去美国、欧洲、日本征集，花了大量差旅费，身边有好货为何不要？在“高仿”古董泛滥一片的当今，只有可能把假的误当真的去上拍，怎么有可能把真品当假货拒绝呢？逻辑上都讲不通！送拍人骂拍卖行挑剔拒收，买家又怕拍卖行拍假不保真，本身就是矛盾。
由于古董为古代所制作，当代人无法亲见其制作过程，因而，从理论上讲，其真假往往难以有绝对定论，只应以百分比来表示相对的真假。一件古董的鉴定考证证据的齐备程度，专家看真与看假人数的对比，都可能成为确定真假百分比的依据。这也是为什么拍卖行或古董店无法保真的原 拍卖论坛
因所在。
用百分比判断古董相对真假，反映在市场上，拍卖场就成为了给古董定价的最好方式：证真的证据越全越可靠，说真的专家人数越多，证真百分比就越高，拍卖场上为此的出价也就越高；反之也是一样，越没把握、没证据的古董越不值钱。也即，“开门真”最贵，“开门假”价格最低！如今在古董市场上，外表相似的器物，证真证据越多，流传过程越清楚，拍卖成交价相差得也越大，这种分化趋势今后有可能会继续拉大。好的东西大家都会去抢，没把握的就没人要。
近年来，内地的高仿瓷器越仿越“逼真”，鉴定瓷器真伪的难度也就越来越大。高仿瓷器沉重打击了内地的瓷器收藏市场，瓷器拍卖市场多年来也因此一蹶不振。原因很简单：买家越来越难骗，越来越挑剔！
以往，许多古董收藏者，由于入门途径不对，老师不合格，或自己刚一知半解就想“捡漏”，结果许多人买了假古董、假瓷器，有人为此投入了大量的金钱。当这些手里急于将假古董出手的人送不进大拍卖行时，就会找到那些承诺送到香港、澳门拍卖的所谓展览公司、文化公司、小拍卖行，于是，先收“图录费”、“宣传费”的骗人伎俩就应运而生了。送拍人怎么没想清楚，国家的《文物保护法》怎么会允许文物出境去拍卖？
季涛 来源：收藏快报
拍卖论坛
拍卖业扭转困局需要五个创新
2016年对于中国拍卖业而言，是一个值得铭记的日子。从1986年拍卖业恢复，尤其是“92北京国际拍卖会”之后，中国的拍卖业发展势头迅猛，年 拍卖成交额早已从最初的寥寥数百万元飙升至3000亿元。这份成绩单离不开拍卖人的努力，更离不开行业协会的组织协调。“经过30年的发展，中国拍卖业正 向着繁荣过渡。随着市场化程度的进一步提升，协会需要做的工作和服务还有很多，所以协会自身要不断提高服务能力建设，结合行业发展的实际，进一步发挥理念 引领、结构调整、体制机制创新发展的作用”，中国拍卖行业协会会长余平表示。
从1995年成立，中国拍卖行业协会已经走过21年的历史，至今共发展会员单位2529家，其中理事单位364家，在政府部门、拍卖企业间很好地发挥了桥梁、纽带、协调、服务的功能，拍卖业的快速发展令人瞩目，文物艺术品拍卖更是成为全社会关注的焦点。
2015 年底，中国拍卖行业协会完成换届选举。虽然履新还不足一年，但余平显然早已适应了中国拍卖行业协会的工作。“其实，不管是在物资部还是行业协会，一直都在 关心、研究流通工作。到了拍卖协会也不是很陌生，毕竟拍卖也是流通领域的一种方式，当然拍卖更加专业化一些，也拥有其独特的特点，会站在全局的角度来看拍 卖业的发展。在我看来，拍卖是既古老又现代的行业，也是目前比较先进的一种交易方式，可以面 拍卖论坛
向更多的竞买人，在价格发现方面可能会起到意想不到的效果。”
随着市场格局的变化，一些新型经济元素不断涌现，比如知识产权交易、线上平台交易等，公众对于拍卖这一方式也在不断了解、认识和深化。从宏观角度来看，拍卖 触角已经延伸到社会的各个行业，对于加快市场资源的流通、活跃文物艺术品市场等都起到了显著的效果。但市场的深刻变化，需要拍卖行业不断转型升级、自我调 整，这也对行业协会的管理和服务提出了更高的要求。
在余平看来，协会的作用主要体现在四个方面。首先，以组织的形式连通政府和企业，反映企 业的困难和政策诉求；其次，参与起草行业标准的制修订，比如《拍卖法》的起草、国家标准的《网络拍卖规程》，拍卖行业协会都发挥了重要的作用；再次，拍卖 人才的培训教育，目前为行业输出的拍卖师大约有1.2万名，相关从业人员也不在少数；还有就是统计分析，一来可以为政府制定政策、宏观调控提供依据，二来 可以为拍卖企业的经营做参考；当然，还有重要的一点，就是行业自律。但从协会角度来说，除了做好公共服务之外，还应为拍卖企业提供规划服务、咨询服务、法 律服务等个性化服务，使它们在市场中提升竞争优势。
随着市场化程度的进一步提升，拍卖行业协会的服务职能也需要有更深入的开拓和延展。余平 指出，“当前协会主要针对大的改革方针，发挥协会在行业的理念引领、体制机制转换以及结构调整的作用。比如推动行业从传统拍卖向线上拍卖转型升级。协会未 来需要做的工作和提供的服务还有很多，自身也要提高服务能力建设。要站在国家经济发展的大局、 拍卖论坛
全局，结合行业自身发展的实际，进一步推动拍卖行业更加健 康、有序地发展”。
来源：北京商报记者 徐磊
人物专访
拍卖业面临重大机遇
北京商报：近年来，中拍协不断加强海外交流，甚至将国际论坛开到了纽约，如何看待这种国际化？
余 平：随着改革开放的深入，中国的政治、经济、文化、军事在国际上的地位凸显，中国应在国际上有自己的大国地位和话语权，基于这样的认识，中拍协也在积极与 国际同行组织扩大交流与合作，这几年跟美、法、英等交流合作不断加深，为此中拍协专门成立了一个国际合作部。这些年，在国际上的反响和话语权也在逐渐扩 大。国际规则要参与，否则就没有话语权。
北京商报：拍卖企业在目前的市场条件下，经营策略应该做出怎样的调整？
余平：从协会 角度来说，可以将其归纳为五个创新。首先是创新思维。所谓创新思维就是要加快突破拍卖行业传统思考问题的思维模式，跳出以前思想观念的藩篱，在一个新的平 台上，用更广阔的视野发现更多的发展机会；第二，创新资源。拍卖资源是拍卖行业赖以生存和发展的基本点。可拍卖的资源越来越少，企业就会遇到很大的困惑， 甚至难以生 拍卖论坛
存，所谓创新资源就是要到更广阔的市场当中去寻找资源，比如政府资源、企业资源、个人资源，要将拍卖延伸至更多的领域中去；第三，创造客户。随着市场竞争加剧，拍卖企业不只要做竞拍服务，还要提供一站式服务、链条式服务，要在原来的客户群上有一个更大的突破，同时要产生客户创造客户的链接；第 四，创新业态。比如网络拍卖和移动端拍卖，要去适应并运用这种方式，而不是回避；第五，创新文化。拍卖企业从某种程度上说也是文化企业，只有具有比较独特 文化视角的企业才能做得长久。
北京商报：您一直提到拍卖业正面临重要的发展机遇，能简单介绍下吗？
余平：目前政府的许多资源都在进入市场，我认为拍卖业面临四大机遇。首先，国家的供给侧改革，很多政府资源释出，为拍卖业提供了很好的 发展机遇。其次，公务车改革，势必会带动二手车市场的发展。与国外相比，中国二手车交易市场还有很大空间。再次，在农产品发展中引入拍卖机制，可以大量解决中间流通的问题，这也是解决“三农问题”的关键，对于拍卖企业来说，农产品是很大的业务体量。最后，去库存化的机遇，通过拍卖这种方式可以有效解决库存 问题，也是拍卖企业应该抓住的重大机遇。
2016年09月23日 北京商报
拍卖论坛
近日，国际拍卖巨头佳士得宣布，调整买家佣金制度，实行阶梯式收费标准，佣金费率在12%—25%之间，该制度于9月19日执行。据悉，这是继3年前佳士得调整买家佣金之后，再次调整。不过，该公司上海公司的佣金则由阶梯式收费，统一调整为20%。业内人士指出，佳士得的调整其实是变相加价，在目前环球拍卖环境背景下，亦仅有具有国际品牌效应的拍卖行敢于这样做。相较于国际拍卖行理气直壮地上调，国内拍卖行在持续增长的成本压力、竞争激烈形势下，却不敢轻言调整。据一份行业数据显示，国内艺术品拍卖业当前平均佣金收取比例为15%，而且已连续三年下降。
3121 北宋 耀州窑刻花碗
拍卖论坛
3224 明万历 青花人物花鸟纹葫芦形壁瓶
3229 清乾隆 掐丝珐琅饕餮纹文王鼎
拍卖论坛
南朝 初唐 青釉点褐彩狮子坐像
隋 初唐 白釉象形烛台
拍卖论坛
市场：佳士得业绩不佳调整买家佣金
日前，佳士得国际拍卖行宣布调整佣金制度。据佳士得方面介绍，此次买家佣金调整依然是针对收取佣金的价格阈值进行，佣金比例本身没有变化，而且红酒品类不在此次调整之列。
新的买家佣金制度具体调整为：落槌价达到（含）10万英镑的拍品，买家佣金收取25%；落槌价在10万英镑以上、200万英镑（含）以内的拍品，买家佣金收取20%；在200万英镑以上的拍品，买家佣金收取12%。
此外，记者从佳士得中国公司方面获悉，国内上海佳士得拍卖行的买家佣金亦有调整，但与境外市场不一样的是，国内的佣金收取模式，取消阶梯式收费，全部统一为收取20%。
“佳士得上海公司拥有单独的佣金调整政策，相较于未调整时的阶梯式佣金的收取方式，此次新政策调整为统一向竞投成功者收取20%的买家佣金。”据佳士得中国公司称，此次的佣金结构与现行国内市场普遍使用的佣金政策一致，而且对买家更有利，更加简易也更加透明，“新的政策对于竞拍绝大多数拍品投入都会有所降低。”
据悉，3年前，佳士得曾在一年内两次调整买家佣金的阈值。2013年2月，三档佣金比例的阈值调整为3.75万英镑、3.75万—75万英镑（含）、超过75万英镑。2013年10月再次调整后变为5万英镑、5万 拍卖论坛—100万英镑（含）、超过100万英镑。佳士得解释称，适度上调溢价阈值是由于公司经营费用在日益增长，“调整是为了使佳士得获得持续创新和发展，提升为客户服务的质量。”
记者获悉，佳士得在2013年2月宣布调整买家佣金之后，其竞争对手苏富比也立刻跟随，调整买家佣金。
“佳士得这样的调整，实则是变相加价。”一位多年从事拍卖行工作的艺术顾问伍常指出，该公司对三档拍品价格范围做了扩大，亦即是提高了三档拍品价格的门槛。
“佳士得每次调整佣金制度，都是在市场不好、业绩收入不佳的情况下。该公司去年、今年上半年业绩都不是特别好，所以想通过用调整佣金的方式来获得最佳的利润率。”拍卖业资深专家季涛指出，此次该公司佣金收取比例没有增加，但调整了价格区间。
伍常还特别指出，从此次佳士得的阶梯佣金调整来看，对于高价品即200万英镑以上的买家佣金收取是12%，比其他中低价格的佣金低13%-8%，估计是该公司希望引导藏家更多购买高价品；而对于拍卖行来说，最重要的盈利点就在高价拍品，故他们希望通过调整佣金收取比例，吸引更多人购买高价品。
业内认为，在当前全球艺术拍卖环境不景气的情况下，竞争很激烈，只有佳士得这类拥有国际品牌底气的拍卖行敢于调整佣金，而其他拍卖行 拍卖论坛跟进调整的可能性不大，“即使苏富比，估计现时也不一定会跟进。”
分析：国内拍卖行佣金连续3年下降
拍卖行业的盈利模式基本上靠收取佣金，相较于国际拍卖行连连上调的佣金，国内拍卖行业的佣金水平却始终处于低位。记者从业内获悉，国内艺术品拍卖业当前平均佣金收取比例为15%，而且连续三年下降。有不少拍卖行的佣金收取方式甚至很弹性，为争取买卖双方，行业内的佣金收取相对混乱，大打低价战。
根据中国拍卖行业协会发布的《2015年中国文物艺术品拍卖市场统计年鉴》显示，去年我国文物艺术品拍卖的平均佣金水平为15.16%，已连续三年呈下降趋势。排名前20家企业平均佣金率为15.52%，略高出行业平均水平0.36个百分点。据该报告统计，全国文物艺术品拍卖企业实际收到的“2015年成交拍品”之买卖双方佣金款合计22.83亿元，较2014年的26.57亿元下降14.08%。排名前20家企业实收佣金19.22亿元，占84.19%份额。
分析指出，由此可见，拍卖行业佣金率较为平均，大型企业并不具有明显优势，而在填报的330家拍卖企业中，佣金率在10%—20%之间的有182家。
“国内拍卖行对买家的平均佣金收取仅15%，这也是佳士得上海拍卖行，在中国市场不敢执行阶梯收费，而只确定20%统一标准的原因。”有业内人士指出，在国内佳士得这一做法，相对其国际市场以及新政执行前的做法，是降低佣金标准了，目的是该公司希望通过低佣金，在中国市场开拓更多业务，吸引更多藏家参与。
记者获悉，在实际操作中，很多公司会根据自己企业发展情况，上浮或下调佣金收取比例，尤其是当前拍卖处于低潮时，很多拍卖行主动下调佣金来吸引买卖双方。对于部分重要买家，有些拍卖甚至采取非常规的做法，比如允许买家分期支付、寄账、大幅降低佣金比例等。
“国内外目前均面临同一个问题，就是高价位的拍品稀缺，是卖方市场，很多拍卖企业都会非常努力地争取。”中拍协副秘书长欧阳树英指出，比如给卖方一些优惠条件，或者给卖方一些争取拍品的筹码，而这些优惠可能会影响到企业的成本和收益。
欧阳树英又称，就国内艺术品市场来看，近两年有一个趋势，就是两端（低端、高端）提升，中价位下降，也就是说，高价位拍品的成交量、成交额，在拍卖行总体销售中所占的比重越来越大，而低价拍品随着艺术消费的兴起，比例也在增加。
“这是当前市场调整的客观状态，它反映出的问题就是，高价位拍品的获得会增加成本压力，而中价格拍品的缩减，对成本、利润也同样带来压力，这迫使部分国际性拍卖行做出调整选择，提高买家佣金。”上述人士如是说。
影响：佣金低+营销成本增加国内拍卖行运营质量受影响
拍卖论坛
记者发现，拍卖行佣金水平在连续下降，而拍卖行的经营费用却在不断增加，这导致部分拍卖企业陷入一个怪圈。
据介绍，当前行情不好，精品、好货征集越来越难，部分藏家手中的精品、高质品惜售，拍卖企业们为争取获得更高质精品，所投入的精力、金钱比前些年更多。
记者获悉，曾有大拍卖行为获得一幅高价拍品，答应由拍卖行方，或拍卖行作担保向金融机构贷款，向卖家先行支付该拍品部分资金。有专家指出，这种做法风险很大，万一届时该拍品流拍怎么办？因而只有实力拍卖行才敢这么做。
此外，这两年由于国内拍品征集难，很多拍卖行开始“走出去”征集，近期为筹备秋拍，记者就看到不少拍卖行打出“全球征集”、“美国征集”等旗号；在大拍前，为了吸引更多买家参与，部分拍卖行亦从国内巡展，扩大到国际市场巡展，从一线城市巡展向二三线城市巡展；另为吸引更多买家，部分拍卖行亦增加、策划不少互动活动，这些营销活动均需要企业增加投入，增大成本。
记者从《2015年中国文物艺术品拍卖市场统计年鉴》看到，2015年度文物艺术品拍卖企业的成本支出中，会展、印刷出版、宣传广告三方面仍占主要方面，分别支出为2.34亿元、1.82亿元和1.10亿元，会展支出仍然再度超过印刷出版支出。
来源：收藏快报 欧志葵 李玉
案例分析
茅盾手稿拍出千万天价后人将拍卖公司告上法庭
《谈最近的短篇小说》
中国现代著名作家茅盾先生的一份手稿被拍出1200多万元的“天价”，而茅盾先生的后人对拍卖一事毫不知情。为此，近日，他们以侵犯著作权为由将南京某拍卖公司告上法庭。此案的原告是茅盾之孙沈某宁（美国国籍）、沈某燕和沈某衡（美国国籍），被告则是南京某拍卖公司。
案例分析
涉案手稿为茅盾毛笔手稿《谈最近的短篇小说》，总计30页，共9000多字，全篇都是茅盾先生毛笔写成的瘦金体。手稿纸张保存完好，是茅盾先生一篇评论文章，发表于1958年《人民文学》第6期。
2014年1月3日和4日，南京某拍卖公司对该手稿进行了拍卖前的预展，手稿最终拍出1207.5万元，打破了当时中国文学手稿的拍卖纪录。拍卖公司从中获利157.5万元。
然而，对于手稿被拍卖一事，茅盾后人并不知情。原告认为，他们是茅盾先生所有作品著作权的合法继承人，拍卖公司对茅盾先生手稿进行展示、制作成宣传册，侵犯了著作权中的复制权、发行权、展览权、信息网络传播权和发表权。茅盾后人们要求拍卖公司停止侵权行为，并赔偿相关费用50万元。
被告拍卖公司则认为，茅盾先生手稿是他们合法取得，如果认定是文字作品就不存在侵权也无争议，除非认定是书法作品，但原告没有证据加以证明。于是，涉案手稿是否为书法作品，成了本案的焦点。现代快报记者在庭审现场了解到，目前对于书法作品尚没有严格的评定标准。
原告方认为，手稿本身也有着很高的书法艺术价值。手稿能够以1207.5万元高价拍出，足以证明其艺术价值。（张源源）
来源：收藏快报
市场观察
艺术品拍卖回暖 哪类品种受关注度高
困境反转的行业中，艺术品拍卖行业和白酒行业基本上属于同一个周期，并同时复苏，领头羊都是高端品。
2016年，资本市场的主题之一是困境反转，经过近五年的宏观经济大调整，完全竞争的行业经过中长期的行业洗牌，弱者纷纷被迫退出，活下来的强者开始抢占回暖的空白市场。譬如白酒行业，2012年开始大幅调整，一直到2016年出现回暖，回归理性增长，贵州茅台（600519.SH）作为高端品牌龙头引领行业复苏；箱纸行业亦是如此，在港股市场出现了表现良好的理文造纸（02314.HK）、玖龙纸业（02689.HK）和阳光纸业（02002.HK）等。
下一个困境反转的行业在哪儿，谁又是龙头？答案是艺术品市场、拍卖龙头公司保利文化（03636.HK）。目前市场对该行业关注度很低，认为艺术品行业仍处寒冬。有趣的是，拍卖行业和白酒行业基本上属于同一个周期，并同时复苏，领头羊都是高端品。
市场观察
艺术品拍卖行业独特，集中度高
艺术品行业属性独特。首先，艺术品市场对信用要求非常高，其价值受真伪影响巨大，而中国规定贩卖假的艺术品并不需要承担相应法律责任，收藏者 在艺术品交易活动中承担很大的风险；第二，艺术品专业人才屈指可数，目前没有一个部门有资格向个人颁发鉴定专家资格证书，市场性人才的培养主要靠个人天赋 和兴趣、很难量产，直接造成人才的稀缺性；第三，艺术品市场较差的流动性，其独特性和艺术性不可能成为标准化交易的商品。因此，具备良好的信用和稀缺的人才、同时能公开平台交易的拍卖公司占据主导地位，而龙头公司兼具信用、人才和平台优势，将呈现强者恒强的局势。
拍卖行业的独特性使其天然具有形成寡头的特性，且内地为防文物外流、以《文物保护法》限制外资拍卖行进驻中国，形成一定的保护网。2012年底 中国总共有355家企业参与拍卖，保利拍卖为行业龙头。2014年保利市场占有率为14%，中国嘉德13%、佳士得（香港）13%、苏富比（香港）8%、 北京匡时5%，五大拍卖行市占率已达49%。
拍卖公司收两边佣金，通常收取卖方佣金为不高于落槌价的10%，而收取买方佣金则为不高于落槌价的15%。目前保利艺术品拍卖的平均佣金率为 15%左右；国外苏富比更高，采用超额递减，金额在3000万港元以下佣金率22%，3000万港元以上递减。
行业周期波动渐回暖
市场观察
中国悠久的历史和广袤的地域造就了数量庞大、种类丰富的艺术品，全球收藏家对中国艺术品的兴趣及需求不断增加。根据雅昌数据，2012年，中国（包括香港）已占全球市场份额的41%，而美国市场占27%、英国市场占18%。随着经济的进一步发展，中国将继续位居全球最大艺术品市场之一的宝座，从而进一步刺激中国艺术品的国际化。
中国高净值人数的增加为艺术品拍卖市场提供可持续的源泉。招商银行和 贝恩公司联合发布《2016年中国私人财富报告》显示，2014年年末中国（内地）个人可投资资产1000万元人民币以上的高净值人群规模已超过100万 人，相较2012年增长33万人，而相较2010年年底已经翻番。报告预计2016年高净值人群规模将达到126万人，同比增长22%。高净值人士的资产 配置日趋多元化。
2003-2012年，中国（含香港）拍卖市场复合增长达到42%。但行业的周期性也很大，艺术品拍卖市场受经济的整体实力及稳定性以及金融市场表现的影响。
据笔者调研，艺术品市场基本上每五年一个周期，上一波2007-2011年是一个周期。根据雅昌数据，2010年和2011年，在整体经济向好 和市场流动资金充足的作用下呈现爆发式增长，艺术品拍卖成交总额在2011年达到顶峰，总成交金额在900亿元左右；2011年下半年，秋拍开始出现下滑 迹象，而后受全球及国内经济增长放缓影响，艺术品市场骤然降温，市场惜售情绪浓重，一直调整至今；2015年是市场最艰难的时
市场观察
期，艺术品春秋大拍的年总成 交额为500亿元左右，较2014年下降14%，许多中小型拍卖行生存艰难，市场缩水。大拍卖行（保利、嘉德等）相对坚挺，保利2015年成交额87亿 元，在市场低迷期依然同比正增长13%。
进入2016年，经过近五年的调整后，市场专业投资者的眼光更成熟和理性，对拍卖公司提出更高的要求，需要更多专业的团队，这与 2009-2011年量价齐升的非理性繁荣迥然不同。市场出现复苏的苗头：主要标志是高价顶级拍品的出现，行业中春拍过亿元的拍品有6件。目前，调整压力 比较大的是普品，存世较多，价格压力大，艺术品市场呈现两极分化。这与2016年高端白酒率先复苏存在诸多相似之处，并且周期也一样。
2016年大拍卖行春拍成绩亮眼，北京6大主要拍卖行成交额同比上涨约24%，香港4个主要拍卖行成交额亦同比上涨约5%。一方面是2015年 同比基数低，更重要的是归功于顶级拍品（主要集中在近代书画和古代书画瓷器）有价亦有市。如在北京保利，傅抱石作品《云中君和大司命》创下2.3亿元的成 交纪录；在保利香港，吴冠中作品《周庄》创下2.36亿港元的成交纪录。
行业回暖，除周期属性外，值得注意的是，近年来，新兴行业的发展促进了“新富人群”的涌现。据《2015胡润套 现富豪榜》统计，2015年资本市场总套现860亿元，其中30位大陆富豪套现超13.5亿元。艺术品投资长期收益稳定的金融属性优势明显，集不可复制 性、观赏性和承
市场观察
载历史文化于一身，并且艺术品收藏彰显个人品位，亦提升企业品牌价值，同时艺术品投资亦能分散风险（货币、房产等资产）或避税，这也是很重 要的吸引力。如2016年春拍，王中军以2.07亿元拍得的曾巩的《局事帖》，曾在2009年保利秋拍会上成交价为1.09亿元，七年内投资回报率达到90%。此外，李嘉诚、王健林等企业家均是收藏爱好者。
保利文化逆周期扩张
保利文化是保利集团文化产业的上市平台，成立于2000年，2014年3月于港交所上市。目前公司旗下包括艺术品经营与拍卖、演出与剧院管理和 影院投资管理三大类业务，经过十五年的发展，已成为中国最大的文化企业之一。剧院和影院业务受益于文化产业的发展稳定增长。相比其他拍卖竞争对手，保利拍 卖的核心竞争力在于拥有4万多名客户群和强大的招商能力；并且保利文化致力于打造完善的艺术品全产业链，雄厚的股东背景使得其资金筹措能力较强。拍卖业务 是保利文化的主要收入来源，过去六年平均收入占比在50%左右；也是公司主要利润来源，目前占比65%左右；在艺术品繁荣时期，公司80%的利润来自于拍 卖业务。
如何从报表中寻找保利文化2016年业绩回暖的蛛丝马迹？我们需要了解拍卖公司的商业模式：为了争取优秀拍品，拍卖公司向卖方支付保证金， 预付保证金不超过估价的30%，提前增加其资金周转。公司向买方收取押金，一般入场保证金50万元，大额的需要600万元等。拍卖公司收款期一般是要求 35天，但是中国国情式的入账期要长一些，也会采用
市场观察
分期付款。公司只有在结算后才算作收入，而成本在发生时就确认，因此结算的好坏比成交额更重要。结算率 可以辅助判断行业景气度，但需观察一个时间段，结算率高的时候80%多，低的时候60%多；另一个判断标志是，若报表上的保证金项目增加，可能是市场卖方 活跃，也可能是结算不佳。
保利拍卖的好转在2015年财报初见端倪，2015年上半年保利拍卖业务收入同比下降27%，拖累公司整体毛利率同比下滑13个百分点至 34%。而下半年，公司加大催收力度以加速回款，最终，2015年全年拍卖收入跌幅收窄至8%，毛利率回升至38%。再来观察资产表的拍品保证金科 目，2010年行业景气时，保证金高达7.9亿元，随着行业大幅调整、卖家惜售，保证金在2013年下滑至仅2.4亿元；2014年保证金开始大幅增加， 到2015年上半年增加至10亿元，一方面反映出公司逆市扩张、在行业寒冬之时依然有很强的招商能力，另一方面，公司2015年上半年利润下滑42%反映 结算率不佳。但有趣的是，2015年下半年毛利率恢复到41%，带动利润降幅收窄至仅5%，而保证金小幅下滑，足以说明公司结算率已经好转。
果不其然，公司2016年上半年利润增长67%，综上分析这份盈喜不足为奇。2016年上半年显示，公司保证金又大幅增长至16亿元，这并非结 算不佳，而是市场好转、卖方活跃。2016年下半年，保利香港秋拍总成交额11亿港元，创香港业务历史新高，进一步印证行业转暖。
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值得注意的是，保利拍卖也做自营，公司凭借专业的团队通过自身的价值发现低买高卖，从报表可见，公司2014年开始存货显著增加，水则资车、旱则资舟，对行业的深刻理解和逆周期扩张使得公司先觉于行业转暖而充分受益。
伴随艺术品市场调整和保利文化股价调整（63%）已释放大部分风险，保利文化投资方法类似于周期股在低PB高PE时配置，目前保利文化1.1倍PB、15倍PE，从中长线来看可能具备较好的配置价值。而在美股市场，中国嘉德的大股东泰康人寿举牌苏富比（NYSE：BID），成为其第一大股东，产业资本的行为似乎也在印证行业的好转。（李守强/文）
来源：证券市场周刊
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中国瓷器逆势走红纽约拍卖场
纽约秋季拍卖市场，中国瓷器表现亮眼，不少主要布局在古代书画或皇家御制题材的藏家开始开注瓷器门类。
中国瓷器，俨然成为今秋纽约亚洲艺术周的一面旗帜。
由苏富比和佳士得两大国际拍卖行主打的多场艺术品拍卖会已在9月下旬落幕，从整体趋于平稳的市场表现来看，为数不多的亮点均来自瓷器：
其中，大都会艺术博物馆委托瓷器专场，虽无激烈竞价场面，却也云集了多位全球知名古董商，线下拍卖收获100%成交的“白手套”佳绩；另一件来自日本临宇山人珍藏的“油滴天目”南宋建盏，则以1170万美元单价被中国藏家收入囊中，大幅打破2011年创下的110.5万英镑的建盏拍卖世界纪录，继今年4月在香港一件2亿港元成交的北宋汝窑天青釉葵花洗之后，再度提振高古瓷器市场行情。
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中国瓷器在中国藏家合力托举的大盘里，有如蓝筹股，更与其他门类中国艺术品一道，在2016上半年的拍卖市场斩获了23亿美元，高居世界第一，并占据超过三成的份额——全球拍卖公司在2016上半年共售出25.2万件艺术品，总成交65.3亿美元。对于这波逆势上扬行情，Artprice创始人兼全球总裁蒂埃里•埃尔曼（Thierry Ehrmann）表示：“鉴于中国经济增长速度放缓，早前西方媒体曾普遍认为中国相比美国在软实力的战役中会败下阵来，然而中国艺术品市场仍然以18%的增长率重返世界榜首，的确令人惊叹。”
基于中国瓷器在2016年前三季度的亮眼成绩，不少原先重心布局在古代书画或皇家御制题材的中国艺术品藏家及投资者，开始增加对原本并不熟知的瓷器门类的关注，对他们而言，有一个问题或许比鉴定真伪还要棘手：散落在世界各个角落的中国瓷器——既没有类似《宣和画谱》、《石渠宝笈》或清宫内务府造办处档案这样登记在册的索引，更无法比拟现当代艺术品创作、收藏的清晰序列——究竟有多少件？
个人以为，基于瓷器门类的复杂属性，对其分布及规模的评估，仍是一道无解题。
首先，据联合国教科文组织不完全统计，在全世界47个国家、200多家博物馆的藏品里，有中国文物164万余件。这些文物大多自1840年鸦片战争之后的百余年间从中国流向海外，瓷器在其中所占比例无从知
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晓。况且，这一数字尚未包括对民间私人收藏以及近年盗掘走私文物的统计。
其次，考虑到中国瓷器在从唐朝至清朝的漫长历史里，所具备的贸易流通属性——这一明显区别于其他门类中国艺术品的特定角色，也增加了今人对海外藏中国瓷器全面统计的难度。
从唐朝开始，邢窑白瓷、越窑青瓷、长沙窑釉下彩瓷等品类为代表的中国瓷器，在近一千三百年前，就已透过陆上丝绸之路和海上航线两大通道，源源不断地出口至西亚北非及东南亚、南亚诸国，换回香料与珠宝。至宋朝，更多窑口的瓷器被列入出口名单，如定窑白瓷、龙泉窑青瓷、磁州窑白地黑花瓷等。中国瓷器在唐宋对外贸易顺差中的地位，堪比丝绸与茶叶，更促使了同时期阿拉伯帝国陶瓷璀璨工艺的诞生。
不过，唐宋时期出口的陶瓷主要是普通生活类器皿，留存至今的也多为残片，近现代考古在伊朗、埃及等近20个国家的多处遗址均有发现，如埃及福斯塔特遗址仓库就发现超过10000件瓷片。当然，也有印尼“黑石号”沉船这样的特例，共打捞出67000件品相完整的唐代瓷器。
除了外销，中国瓷器在唐宋时期也通过其他特殊途径流传到邻国。以日本为例，从奈良时代、平安时代直至镰仓时代，大批使节、僧侣、商人的来访，除了对唐宋文化的全面移植，也将瓷器、乐器、茶籽等实物携回东瀛。
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拍出1170万美元天价的“油滴天目”南宋建盏（即建窑出产的黑瓷茶碗），就是其时中日交流的历史见证。而在其品质之上，日本留存至今的数件建盏里，最顶级的当属四只“国宝级”非卖品，分别藏于东京静嘉堂文库美术馆、大阪藤田美术馆、京都大德寺龙光院的三只曜变天目建盏，和曾为丰臣秀吉家族所有、现藏于日本大阪市立东洋陶瓷美术馆的一只油滴天目建盏——这四只国宝建盏里，又以静嘉堂文库美术馆所藏的品相最为完美，其流经德川家族、稻叶家族和岩崎家族等名门望族世代呵护，方保存至今。
到了元朝，高岭土的应用让景德镇迎来制瓷工艺的巨大突破，比唐宋高古瓷器更为洁白致密的青花瓷烧制成功——这款在接下来五百年里风靡全世界的商品，开启了中外贸易史的另一座高峰。
元朝、明朝及清早期的中国瓷器，在青花瓷之外，还陆续研发出五彩瓷、粉彩瓷、斗彩瓷及单色釉瓷等全新品种，不断巩固其出口的垄断地位。这一时期流向海外的瓷器，主要是通过商贸渠道，并以定制外销瓷最为流行。
比如从晚明时期开始供应葡萄牙、西班牙与荷兰的外销瓷（也叫克拉克瓷），会根据欧洲客户的喜好改进花草纹样与人物图案，并绘制家族徽章或军队徽章等专属标记。
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个人愚见，甚至部分新研发的釉色品种，也不排除是为出口贸易服务的创新，如康熙晚期（18世纪初期）烧制成功的粉彩瓷，其柔和的色泽和曲线的纹饰，恰恰满足欧洲当时开始流行的洛可可风格。
再之后，1840年鸦片战争爆发，难以计数的文物珍宝流失海外，众多欧美博物馆和私人收藏家开始有机会猎藏那些来自中国宫廷的罕见御用瓷器。罄竹难书，不再一一枚举。
从此，一千三百年前就开启海外之旅的中国瓷器，开始在全新的游戏规则下，继承、拍卖、私洽、捐赠、慈善，在不同渠道间流转，历经百年风云变迁。
来源：FT中文网 作者：马继东
香港秋拍：重量级艺术品缺失中国现当代书画稳定
本月初，香港第一轮秋拍率先开槌，香港苏富比、保利已先后举办秋拍。保利香港2016年秋季拍卖会推出1800件艺术品、14大专场，总成交额近11.15亿港元，其中，吴冠中《荷塘》、崔如琢《秋风摇翠》毫无悬念上榜“亿元俱乐部”，分别拍出1.062亿港元、1.416亿港元成交价。
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香港苏富比2016秋拍板块包括中国书画、当代水墨艺术、当代亚洲艺术、现代及当代东南亚艺术等，推出逾4000件拍品，总成交额为22亿港元，其中清乾隆帝御宝青玉交龙钮方玺拍出该公司最高成交价，为9148万港元。
业内人士认为，从首轮香港秋拍来看，市场相对平淡，一方面藏家市场仍相对谨慎，另一方面重量级艺术品缺失。不过，业界认为，这种缺失也有积极一面，即是倒逼市场去挖掘新的、未来具有市场潜力的新艺术品。
吴冠中、张大千撑起中国现当代书画半边天
近日，香港苏富比2016年秋拍共推出21场专拍、4000多件艺术品，最终总成交22亿港元，超越拍前估价。与今年其春拍成绩31亿港元相比，下降29%。不过，苏富比亚洲区行政总裁程寿康表示：该公司2016年春秋两拍的总成交额能与2015年看齐，已让他们很高兴。
在中国书画专场，香港苏富比呈现300件近代名家佳作，共成交3.48亿港元，成交率高达88.7%。该专场中比较亮眼的是首度公开的来自欧洲藏家的傅抱石精品，两幅古典人物画《夜破东羗图》和《郑庄公会母》分别以2764万港元和1688万港元成交。
香港苏富比中国书画部主管张超群认为，上述两幅作品之所以特别抢眼，不仅因为作品艺术水平高，也因为作品所表现的“历史故事”题材十
市场观察分稀有，它们充分体现金刚坡时期傅抱石创作的特点，记录大师与陪都时期的外国人的交往，特别珍贵。
香港拍卖行们大多押宝于现代板块，近年来很多重点拍品、重要成交均诞生于此。今年秋拍，香港苏富比在整个现代艺术板块共推出15件作品，除一件朱铭的作品流拍外，其余均有稳健的成交。
其中，赵无极创作于1954年的大尺幅早期甲骨文代表作《月光漫步》以4668万港元成交，拔得本场头筹。吴冠中《鲁迅故乡》和赵无极《他乡》分别以3996万港元和3772万港元成交价位列全场二三。
保利香港2016秋拍14大专场总成交额近11.15亿港元。保利香港拍卖有限公司董事赵旭表示，今年秋拍拍出理想成绩，从成交额看，中国及亚洲现当代艺术、当代水墨和珠宝已经成为保利香港成交额最高的三个板块。
记者发现，在中国及亚洲现当代艺术中，常玉、张大千、赵无极、吴冠中等大家的作品已成为多家拍卖行的“标配”，同时也是这些拍卖行的成交大户。从今年保利香港、香港苏富比、香港佳士得的秋拍品就可看到，每家均有配备。
此次保利香港秋拍的中国现当代书画中，吴冠中画作就顶起半边天。据该拍卖行TOP10榜显示，吴冠中有五幅作品入围，其中，《荷塘》以成交价1.062亿港元夺冠；排名第三的为《初春》，成交价2183万港元；第四名为《墙上秋色》，成交价2124万港元。此外，排名第五位为《渔
市场观察家院》，成交价1416万港元；排名第六位的为《南瓜》，1062万港元成交。这五幅吴冠中作品，总成交额超1.74亿港元。
香港苏富比“中国书画”成交前10的榜单中，张大千也占据了5席，而在5件过千万的拍品中，张大千占据3席。其中，张大千1948年创作的《秋水春云》，以3548万港元高价成交。另有，《仿唐人壁画》以2048万港元成交；《松下高士》以1688万港元成交。
徐悲鸿作品《大吉图》。
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不过，业内认为，虽然上述大师的作品在各大拍卖行都会有配备，然而精品、生货却是越来越难挖掘到，市场一旦出现来源清晰的大师精品，必然引起一轮激烈竞争，拍出高价亦在预料之中。
程寿康表示，纵使全球个别艺术板块市场不明朗，但亚洲仍表现出其过人抗御力。“藏家对拍品的选择审慎，惟有质精量罕的艺术品仍需求甚殷，致使缔造拍卖佳绩。”
拍卖行尝试明星策展吸引年轻一代
今年首轮香港拍卖出现不少新亮点。如香港苏富比秋拍中，最抢眼的是古珍艺术品，在该公司秋拍成交价前10名中有4件为乾隆时期的拍品，其中，“游龙帝苑”专题的清乾隆帝御宝青玉“太上皇帝之宝”交龙钮方玺以9148万港元成交，高居榜首。此前的估价为8000万至1.2亿港元。
另一件高价拍品为乾隆御制“湘江秋碧”琴，以5564万港元的成交价位居第二，远超拍前估价，同时也刷新中国清代乐器拍卖纪录。据了解，这件梧桐漆木琴是乾隆十年完成的，20世纪日本古董巨商山中定次郎从满清亲王贵族手上购得此琴。
此外，清乾隆青花八仙贺寿螭耳尊以4444万港元的价格成交，清乾隆粉地粉彩包袱式四系盖罐一对则拍出4276万港元的价格，分别上榜该拍卖行秋拍TOP10榜。
今年香港苏富比进行不少新尝试，如其首次推出明星策展，欲吸引星粉加入收藏市场。此次由韩国艺术收藏家及演艺人气偶像T。O。P客席策展的“#TTTOP”专场获得总成交额1.36亿港元的好成绩，并刷新多项拍 市场观察卖纪录。其中，一件尚·米榭·巴斯基亚的《士兵》以4670万港元的成交价成为专场最高成交拍品。同时，此专场中4位艺术家的作品拍卖纪录、李禹焕“风”系列作品拍卖纪录、凯斯·哈林纸上作品的拍卖纪录被刷新。
据统计，此次明星策展吸引的年轻藏家，分别来自全球20多个国家，超过40%的竞拍者为40岁以下，20%的竞投者为新用户。
保利香港则在此次拍卖中的珠宝专场又有出彩表现。在该拍卖行举办的“璀璨珠宝专场”，共有189件顶级珠宝上拍，其中，两枚完美相称的30.19克拉及30.53克拉的D色内外无暇全美Type IIA白钻分别以4130万港元高价成交。
据悉，这一对白钻出自令人叹为观止的原石，为来源于非洲莱索托王国的Letseng矿区，此矿区以出产最高质量的钻石原石而闻名。
■观点
亚洲收藏日益多元和国际化
针对今年首轮香港秋拍行情，多年从事拍卖行工作的艺术顾问伍常认为，相比往年，整体上缺少重点、超高价拍品，但这也未尝不是一件好事。
“这样，拍卖的重心可让拍品的市场价值回到拍品本身，让拍品价格回归本身的艺术价值，例如，香港苏富比的常玉纸本专场此次获得‘白手套’就是一个好例子。”伍常称，此外，市场缺少重点、超高价拍品，也可令人们将目光从过往多次翻炒的天王级艺术家作品，转移到寻找新一代具有市场潜质的艺术家作品上。
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上述人士还认为，当前中国当代艺术拍卖市场存在“青黄不接”问题。
国际排名第三大拍卖行香港富艺斯二十世纪及当代艺术部亚洲主管暨亚洲区副主席柯强声则指出，从最近香港拍卖场来看，亚洲收藏家出现日益复杂和全球化收藏的新趋势，收藏市场也不再像前几年那样狂热，而变得冷静、刁钻，只有最高质量、罕见的拍品才能获得最高价格。据此，“我们决定根据这个独特的市场，在今年11月的艺术拍卖中，提供大约50个国际上最高质量的艺术品，它们将不受通常的收藏类别和地理区域所限，希望能满足亚洲当前收藏家的购买需求。”
来源：南方日报 欧志葵
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